佛山照明：“灯王”的阴影

　　佛山照明：“灯王”的阴影

　　在传统照明时代靠低价位获得高回报的时代已一去不复返。

　　来源：财经国家周刊

　　文/《财经国家周刊》记者 肖隆平

　　8月16日，被称为传统照明“灯王”的佛山电器照明股份有限公司（下称“佛山照明”）发布公告：出售国轩高科股份有限公司877万股，约1%的股份，每股价格34.71元。预计此举可为今年第三季度增加净利润2.29亿元。

　　受电动汽车发展形势利好的影响，以新能源动力电池、输配电设备为主营产品的国轩高科，其股价自2014年9月的6.84元发行价一直涨至最高点的44.13元，目前维持在30元上下。

　　作为国内唯一一家能与国际照明三巨头欧司朗、飞利浦和GE比肩的照明企业，佛山照明的股市表现不佳，目前在股价9元上下。

　　减持国轩高科的股份以获利，已非佛山照明第一次尝到“甜头”：2016年年底减持国轩高科3.34%股份，占其当年约10亿元净利润的7成左右。

　　靠减持获利之举还能维持多久，“灯王”能否恢复辉煌？

　　控股变更动荡

　　近年来，佛山照明的营收规模已滑落至第一梯队企业末位，不仅不及同为应用企业的欧普照明、立达信和阳光照明，甚至不及LED芯片供应商三安光电等半导体照明企业。

　　以三安光电为例，2008年其营收仅为佛山照明的八分之一，但2016年已是后者近两倍。2017年上半年，三安光电的营收和净利润同比均增长50%左右。

　　一位业内人士告诉本刊记者，在传统照明时代，光源是佛山照明的强项，但其并没有利用充足的资金很好拓展灯具业务。在LED照明时代，佛山照明既没有光源优势，又没有灯具优势，行业地位下降很正常。

　　关键问题之一在于大股东的更换。佛山照明的实际控制人由地方国资控股变为外资控股，后又回归地方国资控股。同为半导体照明龙头企业的雷士照明，近年来其营收业绩不佳也是受大股东更迭影响。

　　2015年12月，隶属于广东省国资委的广东省广晟资产经营有限公司（下称“广晟资产”）入主佛山照明，也替换了包括董事长潘杰在内的董事以及独立董事全部成员。随后，又替换了两名监事和财务总监。

　　广晟资产聘任的董事会随后出现了离职现象。董事陈炳辉和刘韧是广晟资产入主佛山照明后被聘用的，聘期三年，但先后于2016年4月和9月宣告离职。8月，加盟佛山照明8个月的监事张勇和张学权改聘为副总经理。

　　当年11月，在佛山照明供职了22年的副总裁解庆离职。解庆为佛山照明电光源工程师，离职前3个月，其分管的工作由国内销售变更为省外两家工厂。

　　大股东布局

　　广晟资产并非没有布局谋划。中国照明电器协会副秘书长温其东告诉《财经国家周刊》记者，在入主佛山照明之前，广晟资产已入主佛山市国星光电股份有限公司（下称“国星光电”），这就是为了让两家企业的资源得到有效配置。

　　国星光电是一家LED芯片封装企业。温其东介绍，国星光电与佛山照明曾一度是竞争关系。

　　尽管有广晟资产协调，国星光电似乎不甘心只做一家LED芯片封装厂。根据其2017年上半年报介绍，国星光电是国内极少数拥有包括外延及芯片、封装及模组、LED应用产品等全产业链布局的企业之一。国星光电将坚持“上中下游垂直一体化”发展战略为牵引以保持LED领域的领先行业地位。

　　佛山市照明灯具协会会长吴育林告诉《财经国家周刊》记者，国星光电的定位是中高端产品，佛山照明是中低端产品，两家企业目前尚未产生“1+1≥2”效应。这是广晟资产下一步需要重点研究的课题。

　　佛山照明也不满足于只做一家照明应用企业。

　　佛山照明董事会秘书林奕辉向《财经国家周刊》记者介绍，流通渠道一直是佛山照明的优势，根据市场发展趋势，他们将重点在家居和商照领域发力。

　　2016年10月，佛山照明设立了佛山照明智达电工科技有限公司（下称“智达电工”）。这是一家主攻软件开发、其它家用电力器具制造和家用电力器具专用配件制造等电工类产品的公司。

　　温其东介绍，佛山照明做的产品其实还有电风扇、厕所集成吊顶、贴牌产品电工胶布、水龙头等。这是佛山照明试图为消费者打造“一站式购物”所做的努力。即从买灯具到相关电工类产品在一个五金店即可实现。

　　然而，佛山照明进入电工领域却未能取得“开门红”。根据其2016年度报告，智达电工2016年录得营收43.3万元，亏损3.95万元，成为其9家控股或参股公司中唯一亏损的子公司。

　　业绩现实压力

　　在佛山照明转型的进程中，一些问题随之暴露。

　　吴育林表示，由于LED企业入行门槛较低，产品同质化严重，加上照明市场需求趋于饱和，导致产品供过于求出现结构性产能过剩局面。佛山照明、木林森等行业龙头不仅未能调整升级产品结构，反而通过价格混战来扩大市场。

　　比如佛山照明2014年初主打的LED球泡灯，市场价低至3元一只。而同类其它品牌的价格要高50%。这一价格客观上有利于千家万户使用上LED灯，但亦为其博得了“价格屠夫”称号。

　　随之而来的是产品质量问题。2017年7月26日，《新京报》报道，广州市工商行政管理局发布2016年流通领域灯具商品消费提示：被抽检的54款样品中有22款质量不合格，不合格率为40.74%。其中，标称商标为“FSL”的佛山照明产品“9W大爱系列铝扣式面板灯”“外部接线、骚扰电压（电源端子）”不合格。

　　此前，青海省工商局、北京市工商局和甘肃工商局均检测出佛山照明的LED灯具、嵌入式灯具等产品不合格。

　　林奕辉表示，佛山照明对产品历来把关严格，对客户亦是认真负责。今后仍将会以精湛的技术，为市场提供更加优质的产品。

　　但前述业内人士表示，这些其实反映了佛山照明的战略定位问题：他们想要的是市场和业绩，因此选择了降低产品标准，降低价格，“哪怕不要利润，也要把业绩报表做好”。

　　在吴育林看来，佛山照明在传统照明时代靠低价位获得高回报的时代已一去不复返。在不掌握核心部件芯片技术的前提下，灯具成本又已低至极限，佛山照明唯有与LED芯片企业形成战略联盟才能有更大的想象空间。