A股养殖大户生猪业务承压 下半年猪价难大涨

　　【财新网】（记者 黎柳茜）生猪销售价格进入下行通道，广东温氏食品集团股份有限公司（300498.SZ，下称温氏股份）、牧原食品股份有限公司（002714.SZ，下称牧原股份）、雏鹰农牧集团股份有限公司（002477.SZ，下称雏鹰农牧）、江西正邦科技股份有限公司（002157.SZ，下称正邦科技）等国内龙头生猪养殖企业，均受不同程度影响。

　　生猪养殖是强周期性产业。生猪价格在2015年及2016上半年经历了一轮上涨，2016年下半年开始震荡下行，今年年初价格曾小幅反弹。A股养殖业上市公司2016年业绩亮眼。2016年，温氏股份归母净利润为117.90亿元，拿下创业板“最赚钱公司”称号；牧原股份、雏鹰农牧和正邦科技的归母净利润较2015年分别增长289.68%、294.29%和235.85%。

　　近期，上述龙头养殖企业相继发布半年报，其业绩变脸主要原因即生猪售价下跌。创业板“市值一哥”温氏股份今年上半年营收和净利润双降，分别为251.24亿元和18.10亿元，同比下降11.41%和74.95%。其中，生猪业务营收165.81亿元，同比下降6.8%。雏鹰农牧上半年营业收入25.23亿元，同比下降10.83%；生猪板块营收13.61亿元，同比下降23.39%。

　　牧原股份上半年依靠扩大生猪销售规模，实现业绩增长。该公司上半年生猪销售295.13万头，同比增长156.12%，营业收入为42.31亿元，同比增长85.21%。正邦科技公布的生猪销售情况简报显示，上半年销售生猪收入16.15亿元，同比下降17.85%。

　　东莞证券研报数据显示，上半年，国内生猪市场价格跌幅超过20%。年初受春节销售旺季带动，价格基本保持在8.5元/斤以上高位。3月份开始下跌，5月份出现6.5元/斤的低价，个别地方甚至跌至6元/斤。6月上旬开始，生猪价格略有反弹。 以牧原股份公布的销售价格为例，今年1至2月份，其生猪售价为17.21元/公斤，6月份跌至13.26元/公斤。

　　7月17日，在农业部举行的重点农产品市场信息发布会上，农业部市场与经济信息司副司长王平表示，春节过后，生猪价格连续四个月下跌。下跌原因有猪肉供给增加、消费进入淡季、生猪集中出栏等三方面因素。但进入6月份后，生猪价格出现企稳迹象。

　　7月份，A股养殖大户生猪销售价格小幅回升。温氏股份生猪销售均价为13.92元/公斤，环比涨1.98%；雏鹰农牧生猪销售均价13.22元/公斤，环比增长0.15%；牧原股份生猪销售均价13.63元/公斤，环比上升2.8%。

　　对于猪价未来走势，多位市场分析人士认为：下半年，猪价大涨的概率很低，预计明年和后年猪价仍有下跌空间。生猪市场供大于求，一方面是因为生猪养殖模式加速向规模化转变，出栏重量明显提高。广发证券研报显示：截至2016年底，国内规模化养殖的比例已提升至55%，较2014年提升约10%。另一方面，母猪单产能力逐渐提升，即一头母猪能繁殖的生猪头数增多。

　　卓创资讯生猪行业分析师姬光欣告诉财新记者：当前生猪价格短期小幅反弹，主要受季节性因素影响。从现在开始到年底，节假日较多，市场逐渐进入消费旺季，尽管如此，“估计最高点会在每斤7.5元到7.8元，平均价格很难突破8元”。

　　搜猪网首席分析师冯永辉也不看好后期市场，他告诉财新记者：明年或后年，生猪价格达到谷底的概率非常高，“谷底得是在每斤6元甚至5.5元以下了，现在这轮猪周期是从15年开始的，现在已经两年了，可能得2020年才能结束”。