出售融信通 熊猫金控趋近网贷“中间人”定位

　　熊猫金控这几天发生了一笔1200万元的小交易，却预示其互联网金融、网贷业务的一个大变化。

　　熊猫金控5月26日董事会通过相关决议，下属全资子公司熊猫资本管理有限公司(下称“熊猫资本”)拟与深圳市森然大实业有限公司签署协议，以1200万元的价格向其转让融信通商务顾问有限公司 (下称“融信通”)100%股权。该交易尚需提交6月12日股东大会审议。

　　转让融信通的逻辑

　　融信通在熊猫金控原本的互联网金融板块中是“线下端”，目前在全国共有 19 家分公司，主要为熊猫金控线上平台——“银湖网” 和“熊猫金库”推荐借款客户，承担借款审核、贷中风控、兜底违约风险、逾期催收等职责。

　　融信通如此角色不可避免地会带来两个问题。

　　其一，融信通负担较重，存有经营风险，其亏损拖累上市公司业绩。熊猫金控5月27日回复年报问询函中称，融信通主要在借款撮合成功时确认咨询服务费收入，融信通报告期确认营业收入 12081.85 万 元，期间费用 9215.28 万元，当期亏损3792.97 万元。

　　该笔亏损是熊猫金控旗下公司中的主要亏损点。年报显示，2016年，熊猫金控共实现营业收入3.34亿元，同比增加12.83%，归属于母公司净利润为2071.44万元，同比增加3.97%，扣非后净利润为3768.19万元，同比增幅达397.04%。

　　第二，从长远来看，融信通给互联网金融平台整体的“合规性”蒙上一定阴影。

　　2016 年 8 月，银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，标志着互联网金融业正式进入监管时代，一方面明确借贷“小额”这一设计，另一方面实质助推互联网金融行业的规范与集中，其中更是明确要求网络借贷信息中介机构做好“中间人”角色，“不承担借贷违约风险”，明确互联网金融平台的信息中介定位。

　　而且，“融信通涉及到代偿违约借贷、催收的业务，这在上市公司体下没法开展。”熊猫金控相关人士6月2日向中国证券网记者表示，实际上，违约借贷的罚息很高，催收若有一定进展，“收益也很大，但这块业务不是上市公司能做的。”

　　网贷“中间人”方向

　　互联网金融板块在当下危机并存。

　　一面是快速增长。熊猫金控在5月27日回复年报问询函中表示，2016 年“银湖网”与“熊猫金库”累计撮合成交量 78.34 亿，较 2015 年累计撮合成交量 14.59 亿增长4.37 倍;2017 年一季度“银湖网”与“熊猫金库”累计撮合成交量已达 39.92 亿元，已达到 2016 年全年撮合成交量的 50.96%。

　　另一面，是风控风险。在业务规模审慎扩张的同时，熊猫金控此前即在思考互联网金融平台“中间人”这一定位问题。一旦做成“中间人”，互联网金融平台相当于坐收渔利，风控风险大大降低，但这在目前更多是理想的方向。

　　“的确，互联网金融业务没有可对标的模型，我们一直在进行动态调整。”熊猫金控相关人士6月2日表示，转出融信通仍然是一个很正面的尝试，有助于符合从严监管，降低经营风险，往互联网金融平台“中间人”角色发展。据介绍，熊猫金控今后仍会采用融信通的资产。而融信通作为标的推荐方，其主要业务仍然是为熊猫金控的相关借贷进行风控审核和逾期垫付。

　　按熊猫金控构想，其“银湖网”与“熊猫金库”届时可对标多个第三方客户推荐方，融信通将只是其中一个，“市场上并不缺这类第三方，而且我们对其也会有一套风控体系把控。”

　　不过，接近熊猫金控的人士也提示称，这是熊猫金控一个对的业务方向，“但仍要看执行效果，实际执行起来，可不可行。”

　　换句话说，非关联方深圳市森然大实业有限公司接手融信通后，融信通及更多第三方平台的好坏与顺利与否也将影响着熊猫金控趋向互联网金融平台“中间人”之路。

　　“这个行业还在摸索期与调整期。”熊猫金控人士6月2日表示。