从“成本项”到“创造项” 赛力斯如何重构车企投入产出模型？

　　过去几年，市场对新能源汽车企业的核心担忧之一，是“高投入何时能转化为可持续盈利”。研发烧钱、销售烧钱、渠道烧钱——投入被视为侵蚀利润的“成本项”。近期，赛力斯在投资者关系活动中，针对公司经营业绩情况向投资者做了详细说明。数据背后，一个更结构性的变化正在发生：赛力斯的投入，正在从“成本项”演变为“创造项”。

　　公开数据显示，2025年赛力斯新能源汽车销量47.2万辆， 同比增长10.6%；营业收入1,650.5亿元，同比增长13.7%；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元。赛力斯方面表示，公司核心盈利能力向好，充分验证了当前投入模式的成长潜力，形成“投入－盈利－再投入－再盈利”的正向循环。

　　赛力斯的研发投入精准作用于大单品开发、平台与流程体系建设等领域，推动产品迭代、技术平台升级，最终转化为更高的盈利水平。销售费用的增长，则实现产品销量与品牌价值的共同提升。据全球品牌估值及咨询公司Brand Finance发布《2026全球汽车品牌价值100强》榜单，问界凭借34.5亿美元的品牌价值，位居中国豪华汽车品牌价值第一，也是全球豪华汽车品牌TOP10唯一中国品牌。

　　整体来看，赛力斯的投入已从运营“成本项”演变为价值“创造项”，正向循环机制不断夯实，并持续驱动公司高质量发展。2026年第一季度，赛力斯营业收入257.5亿元同比增长34.5%，净利润7.5亿元，是少数实现营收净利“双增长“的新能源车企。